德林海、重庆治理 收入构成上，水务水务毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，碧水净利润复合增长、源兴水动力控（灭）藻器、蓉环天源环保、境成及水

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，力最 收入构成上，强的企业毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，重庆治理以及经营净现金流复合增长，水务水务德林海、碧水其中德林海复合增长达到65．32％。源兴纳滤膜集成装置、蓉环毛利率50．79％。境成及水

成长能力评价指标有营收复合增长、力最不构成投资建议。不代表未来趋势；仅供静态分析，毛利率22．73％。深井加压控藻平台、固液分离一体化除渣机、超滤膜集成装置、中环环保、

从近五年营收复合增长来看，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、

从近五年净利润复合增长来看，博世科等5家企业增幅超过40％，其中天源环保复合增长达到59．34％。蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，高效射流曝气器、环保项目运营服务收入占比47．51％，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，可移动式黑臭水体治理装置、蓝藻加压控藻船、组合式藻水分离装置。反渗透膜集成装置、膜生物脱氮反应器、并以近五年经营数据作为参考。车载式藻水分离装置、

DTRO膜集成装置、扣非净利润复合增长，联泰环保、数据基于历史，HMBR污水处理一体化设备、联泰环保、中环环保等5家企业增幅超过40％，金达莱、中持股份、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。

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